歐加息難遏通脹 需美日聯手

歐洲央行今天開會議息，市場預期將作出三年來首次加息，以遏抑通脹。但歐元區通脹主因是能源食品價格大升，加息的抑制效果有限，反挫傷未復甦經濟。全球都為通脹所困，若要治本，歐美應聯手打擊商品價格暴炒，而非各自為政。

加息弊多於利　歐洲恐陷滯脹

歐元區最新通脹率達百分之二點六，不但攀至二十九個月以來高位，更連續四個月超出歐洲央行百分之二的通脹預期，或令歐洲央行被逼出手，先於美國加息。

歐洲央行的加息決定，實屬騎虎難下。因除德國外，歐洲多國經濟尚處水深火熱，加息勢增企業借貸成本，倍添營運困難。更甚的是加息將進一步打擊已陷入財困的歐豬國家，尤其最近被評級機構降低國債評級的希臘和葡萄牙，令其背負更沉重的債務。此外，加息亦令歐元走強，打擊歐盟出口競爭力，令歐洲經濟雪上加霜。歐元近日從年初低位反彈逾一成，昨晚曾升穿一美元兌一點四三歐元高位。

歐洲寧冒經濟受挫風險，亦要加息遏通脹，但效果成疑，因歐元區的通脹並非來自歐洲內部需求過熱，而主要由能源與食品價格帶動，故央行加息只會事倍功半，不能治本。

國際商品價格過去大半年不斷被熱炒，究其底因，是西方大國在金融海嘯後猛印鈔票救市，令全球資金泛濫，驅動商品價格狂飈，當中印鈔力度又以美國為最。故單憑歐洲加息收緊市場資金，而無美國和日本配合，恐難遏下商品價格，令環球通脹情況依然。

就環球商品價格猛漲引發的通脹問題，美國聯儲局主席伯南克最近出口術降溫，指屬短期現象，料難持續，言下之意是美國既沒有加息的意圖，最新的儲局議息聲明，亦強調次輪量寬不會提早結束。

除美國外，受大地震、海嘯和核泄危機打擊的日本，因救援與災後重建支出龐大，更會為復甦而漠視通脹，繼續印鈔救市。

歐美日各有算盤，環球資金泛濫形勢難變，歐洲加息不能解決區內通脹，更恐挫傷經濟率先陷入低增長、高通脹的滯脹困境；美國雖繼續泵錢支持經濟榮景，但將來可能面對超級通脹威脅；飽受通脹困擾的新興國家如中國，雖已多次加息收緊銀根，仍為未馴服通脹老虎而擔心觸發民怨。

美日續印鈔票　環球通脹難消

美歐日是目前環球高通脹的禍源之一，應負責任凝聚共識，聯手遏止商品價格狂飈，以緩和環球通脹，而非各自為政，累人亦終累己。